学宫墙外草，十里望不绝。
芟除失豫备，滋蔓久盘结。
野烧因风起，四垣具烈烈，
堂上帘低垂，飞灰如落雪。
夭矫逼檐槛，流熛向门阒。
何但光孔圣，亦已照十哲。
诸生固猝猝，矩步未敢越。
相与望而畏，鹿骇惊鸥决。
似闻先生窘。书簏自提挈。
倾盆浆一空，戛斧羔亦竭。
势过万舆薪，杯水谩毫未。
颇欲伏忠信，石壁验庄列。
顾兹烟烬高，难试肤与发。
护持终有物，远近同扑灭。
趋凉寻木阴，气定始焦渴。
三日冷官门，炙手犹可热，
先生听我言，事细不堪忽。
佧薪与去草，此理同一辙。
勿谓草今无，火过茅已茁。
学宫墙外草，十里望不绝。
芟除失豫备，滋蔓久盘结。
野烧因风起，四垣具烈烈，
堂上帘低垂，飞灰如落雪。
夭矫逼檐槛，流熛向门阒。
何但光孔圣，亦已照十哲。
诸生固猝猝，矩步未敢越。
相与望而畏，鹿骇惊鸥决。
似闻先生窘。书簏自提挈。
倾盆浆一空，戛斧羔亦竭。
势过万舆薪，杯水谩毫未。
颇欲伏忠信，石壁验庄列。
顾兹烟烬高，难试肤与发。
护持终有物，远近同扑灭。
趋凉寻木阴，气定始焦渴。
三日冷官门，炙手犹可热，
先生听我言，事细不堪忽。
佧薪与去草，此理同一辙。
勿谓草今无，火过茅已茁。
上片从乐曲方面来描写(乐曲的演奏者、乐曲旋律的复杂变化、乐曲声律的高雅等)，侧重正面描写、直接描写。
下片从听者方面来描写(气氛感受、典故联想、景色渲染等)，侧重侧面描写、间接描写。
作者对“关塞风寒，浔阳月色”这两种曲调，两个意象特别敏感。即使在“天气暖犹轻”的“落红”暮春季节，孤冷心绪被琵琶女的“旧谱与新声”挑拨得愈发凄楚。
张伯淳系由宋入元的士子，其前朝情结不易轻去。早年即由科举仕进的阅历，使他在南宋败亡后深深怀抱一种被弃无靠的漂泊感。听到曲终，“怀抱转分明”，这是一种知音感，一种借酒浇愁之后的欣慰满足感，尽管其愁仍未消却。昭君出塞是“去国”，浔阳江头商人妇是“弃妇”，张伯淳从中觅得了通同的感受，于是“红颜”薄命与“青衫”落魄，真也“同是天涯沦落人”了。唯其如此，他盛赞之为“天然律吕”，因弹奏出了真情，远非嘈杂的虚假热闹的“秦筝”之声可以比拟。而且认为不论“百喙春和”地烦人还是“群喧夜寂”地沙漠一片，有此琵琶曲“老凤孤鸣”就足够了。读此词，不能轻忽“幽情”的“寄”字，“似醉还醒”的“想”字。曲调传情，是词心所在。
此诗写梦，梦境恍惚朦胧，扑朔迷离，充满神秘感，主题不易捉摸，诗人在这里表达的是一种曲折而复杂的情怀，似是暗寓诗人既想超凡出世又十分留恋人间的思想矛盾。全诗一句一截，各自独立，描绘了秋夜、春宵、棋罢、酒阑四个不同的意境，如同四幅单轴画，但又是浑然天成；同时对仗工巧，前后两联字字相对，天衣无缝。
首句写静夜景色。从“凉”“月”等字中可知时间大约是在秋天。一轮明月把远近山头照得如同白昼，作者在夜凉如水、万籁俱寂中吹笛，周围的环境显得格外恬静。“千山月”三字，已经空阔，给人一种玲珑剔透之感。
次句刻画的却是另一种境界。“路暗”，说明时间也是在夜晚，下面又说“百种花”，则此时的节令换成了百花争妍的春天。这里又是路暗，又是花繁，把春夜的景色写得如此扑朔迷离，正合梦中作诗的情景。此二句意境朦胧，语言隽永，对下二句起了烘托作用。
第三句借一个传说故事喻世事变迁。梁代任昉在《述异记》中说：晋时王质入山采樵，见二童子对弈，就置斧旁观。童子给王质一个像枣核似的东西，他含在嘴里，就不觉得饥饿。等一盘棋结束，童子催他回去，王质一看，自己的斧柄也已经朽烂。回家后，亲故都已去世，早已换了人间。这句反映了作者超脱人世之想。
末句写酒兴意阑，思家之念油然而生，表明诗人虽想超脱，毕竟不能忘情于人世，与苏轼《水调歌头》所说的“我欲乘风归去，又恐琼楼玉宇，高处不胜寒“，意境相似。
四句诗虽是写四个不同的意境，但合起来又是一个和谐的统一体，暗寓诗人既想超脱时空而又留恋人间的矛盾思想。
“诗言志”，全诗至结尾，寓意就逐渐明朗了。诗人的抑郁恍惚，与他当时政治上的不得志有关。作此诗时欧阳修还在颍州，尚未被朝廷重用。所以这四句是在抒发心中的感慨，它的妙处是没有把这种感慨直接说出。这种意在言外的手法，要仔细体察才能明其究竟。
此诗的另一个特点是，对仗工巧，天衣无缝，前后两联字字相对。这是受了杜甫《绝句》诗的影响。
