这首诗具体描写洞庭湖秋景。
扑入作者眼帘的还是一片萧瑟景象：“枫岸纷纷落叶多，洞庭秋水晚来波。”位于洞庭湖岸边的一枫树，红叶纷纷飘落。澄澈的洞庭湖面，荡漾着粼粼碧波。开头两句，以悠扬的音韵，明丽的色彩，描绘了一幅洞庭晚秋的清幽景象；秋风萧飒，红叶纷飞，波浪滚滚，一望无涯，景色幽深迷人。三位友人泛舟湖上，兴致勃勃，“八百里洞庭”正好纵情游览，让一叶扁舟随水漂流，不论远近，任意东西。
“乘兴轻舟无近远”句，形象地表达了诗人们放任自然，超逸洒脱的性格。他们乘兴遨游，仰望白云明月，寰宇清朗，不由浮想联翩。浩瀚的洞庭湖和碧绿的湘江，自古以来就流传着一个凄婉动人的传说：帝舜南巡不返，葬于苍梧，娥皇女英二妃闻讯赶去，路断洞庭君山，恸哭流涕，投身湘水而死。至今君山仍有二妃墓。二妃对舜无限忠贞之情引起贾至的同情与凭吊，自己忠心耿耿而横遭贬谪，君门路断，这与湘娥的悲剧命运具有某些相似之处，于是诗人把湘娥引为同调。“白云明月吊湘娥”，诗人遥望满天的白云，皎洁的明月，怀着一腔幽思凭吊湘娥。“白云明月”，象征着诗人冰清玉洁的情操和淡泊坦荡的胸怀。整首诗的精华就凝聚在这末一句上，言有尽而意无穷。这月下凭吊的意境静谧幽远，情致含蓄蕴藉，弥漫着淡淡的感伤与惆怅，使诗多了一层韵味和情致。
这首诗的首联场景恢弘，以“汉水波浪”和“巫山云雨”暗喻诗人自己与巴东故人各自所在地域。此时诗人已到江夏，江夏所在地，正对汉水人江口岸，而巴东故人却在为巫山云雨所阻隔之夔州城。一“远”一“飞”，描画出二人分手之后，各自身处异地，为峡江大山阻隔的情形。
颔联二句，诗人言说自己作客江夏，夜梦欲醒时分，已是东风劲吹，残月西落。
颈联接颔联，续写醒来之后，便想起在夔州白帝城与老朋友相处的美好时光，但如今却与老朋友离别，天各一方。
尾联二句，谆谆嘱咐远在夔州的老朋友，一定要随时通音信，不要让它逐渐稀少了，而来往于峡江瞿塘做买卖的商人很多，捎带音信也是很容易的。
五言律诗，在李白的全部诗作中并不多见。这首《江上寄巴东故人》，虽对仗不甚工稳，但气象宏大，仍不失为佳篇。